Uluslararası Para Fonu (IMF) ve Ekonomik İşbirliği ve Kalkınma Örgütü (OECD), 2026 yılı için küresel büyüme tahminlerini bu ay aşağı yönlü revize etti. Her iki kuruluş da yayımladıkları güncellemelerde, yılın ilk dört ayında ortaya çıkan jeopolitik gerilimlerin ve ticaret yaptırımlarının küresel ekonomik aktivite üzerinde beklenenden daha güçlü bir baskı yarattığını paylaştı.

IMF'nin haziran ayında yayımlayacağı World Economic Outlook'a hazırlık niteliğindeki revizyon notuna göre küresel büyüme tahmini, ocak ayındaki %3,2'lik beklentiden %2,9'a indirildi. OECD'nin tahmini de paralel şekilde %3,1'den %2,8'e geriledi. İki kuruluş da gelişmiş ekonomilerdeki büyüme yavaşlamasının; gelişmekte olan ülkelerdeki — özellikle Çin'deki — iç tüketim daralması ve emtia ihracatçılarındaki fiyat şokuyla birleştiğini paylaşıyor.

Revizyonun en belirgin nedeni jeopolitik. Orta Doğu'daki yüksek tansiyon, Hürmüz Boğazı'ndan geçen petrol tankerlerine yönelik sigorta primlerini yıllık ortalamanın iki katına çıkardı; bu doğrudan enerji maliyetlerini etkiledi. Rusya-Ukrayna savaşının uzaması, ek olarak Karadeniz tahıl tedarik zincirinde belirsizlik yaratmaya devam ediyor. Bunlara ek olarak ABD ile Çin arasındaki ticaret pürüzlerinin yeniden tırmanması, küresel mal ticaretinin yıllık büyüme tahminini %2,1'den %1,6'ya çekti.

Bölgesel olarak, ABD ekonomisi için 2026 büyüme tahmini OECD tarafından %1,8 olarak korundu; ancak IMF aynı rakamı %2,0'dan %1,7'ye düşürdü. Euro Bölgesi için her iki kuruluş da %0,9-1,1 bandında bir büyüme bekliyor; geçen tahmine göre 0,3 puanlık aşağı revizyon var. Çin için OECD %4,5'lik tahminini korurken IMF tahminini %4,2'ye indirdi. Türkiye için IMF tahmini %3,0'dan %2,7'ye revize edildi; OECD ise %2,9 düzeyinde bekliyor.

Merkez bankaları açısından bu görünüm karmaşık bir denklem oluşturuyor. Enflasyonun büyük ekonomilerde düşüş trendi sürerken, büyümenin yavaşlaması faiz indirim alanı yaratıyor. ABD Merkez Bankası (Fed) için piyasada haziran ayı toplantısında 25 baz puanlık indirim beklentisi %72'ye yükseldi. Avrupa Merkez Bankası (ECB) ise haziran ayında ikinci kez indirim adımı atması beklenenler arasında. Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası ise sıkı para politikası tutumunu sürdürürken küresel koşulların dezenflasyon sürecini desteklediğine dair sinyaller veriyor.

Kaynak: Uluslararası Para Fonu (imf.org) ve OECD (oecd.org) küresel ekonomik görünüm bültenleri