Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası'nın (TCMB) aylık yayımladığı Piyasa Katılımcıları Anketi'nin mayıs sonuçları açıklandı. Ankete katılan banka, aracı kurum ve ekonomist katılımcılarının medyan beklentilerine göre yıl sonu enflasyon tahmini %23,4'e geriledi; bu rakam nisan ayındaki ankette %25,1 olarak konumlanmıştı. Beklentideki düşüş, son aylarda gözlenen dezenflasyon eğiliminin piyasa görüşüne yansıması olarak değerlendiriliyor.
Ankete katılan 75 kurumun verilerine göre 2027 yılı sonu enflasyon beklentisi %14,2'ye geriledi; nisan ayında %15,8 düzeyindeydi. 12 ay ileriye yönelik enflasyon beklentisi %18,3 olarak ölçüldü. TCMB'nin orta vadeli %5 enflasyon hedefine ulaşma takvimi konusunda piyasa profesyonelleri, hedefin 2028-2029 döneminde gerçekleşmesini en olası senaryo olarak değerlendiriyor.
Faiz beklentileri tarafında, haziran ayı Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısı için indirim beklentisi belirgin biçimde zayıfladı. Anket katılımcılarının %38'i haziranda politika faizinin değişmeyeceğini öngörüyor; bu rakam nisan ayında %22 düzeyindeydi. Üç ay sonrasında politika faizinin %39-40 aralığına çekilmiş olacağı beklentisi, ankette yaygın görüş olarak öne çıkıyor. Yıl sonu politika faizi tahmini medyan %32 olarak konumlandı; bir önceki ankette %30 düzeyindeydi.
Döviz kuru beklentileri tarafında, yıl sonu dolar/TL kuru beklentisi 38,5 olarak ölçüldü. 12 ay ileriye yönelik dolar/TL beklentisi 43,2; bu rakamlar nisan ayı anketine göre düşük seyrediyor. TCMB'nin son altı ayda rezerv biriktirme performansı ve sıkı para politikası duruşu, kur beklentilerini stabilleştirici etki yarattı.
Cari hesap dengesi beklentileri açısından, anket katılımcıları 2026 yılında cari hesap açığının GSYH'nin %1,8'i düzeyinde olmasını bekliyor; bu rakam 2024 yılında %2,9, 2025 yılında ise %2,2 düzeyindeydi. Cari hesap dengesindeki iyileşmenin temel sürücüleri turizm gelirleri, ihracat performansı ve enerji ithalat maliyetlerindeki düşüş olarak sıralanıyor. Antalya'nın güçlü turizm sezonu beklentisi cari hesap görünümünde olumlu bir not olarak değerlendiriliyor.
Büyüme beklentileri ankette daha temkinli bir tablo çiziyor. 2026 yılı GSYH büyüme beklentisi %3,1 olarak ölçüldü; nisan ayında %3,4 düzeyindeydi. Aşağı revizyonun temel nedenleri arasında küresel ekonomide IMF ve OECD tarafından yapılan büyüme tahminleri revizyonları, Orta Doğu'daki jeopolitik gerilim ve iç talepteki yumuşama sıralanıyor.
Anket katılımcılarının risk algısı tarafında, en belirgin risk faktörleri olarak sırasıyla; küresel enerji fiyatları, dış jeopolitik gerilimler, küresel parasal sıkılaştırmanın gecikmeli etkileri ve iç maaş ayarlamaları sıralandı. Hürmüz Boğazı'ndaki ABD-İran gerilimi ve İsrail-Lübnan sınır gerginliği, son ankette belirgin biçimde öne çıkan başlıklar.
TCMB'nin bir sonraki Piyasa Katılımcıları Anketi haziran ortasında yayımlanacak; sonuçlar haziran ayı PPK toplantısının hemen öncesinde piyasa profesyonellerinin son güncel görüşünü ortaya koyacak. Banka'nın aylık olarak yayımladığı bu anket, piyasa beklentilerinin TCMB'nin para politikası kararlarına nasıl yansıyacağı açısından ölçüm aracı niteliğinde.
Kaynak: Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası Piyasa Katılımcıları Anketi Mayıs 2026 raporu — tcmb.gov.tr