Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası'nın (TCMB) 19 Haziran Cuma günü gerçekleştireceği Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısı öncesinde piyasa katılımcılarının indirim beklentisi belirgin biçimde güçlenmiş durumda. Reuters tarafından 25 Mayıs Pazartesi günü yayımlanan ankette, kurumsal yatırımcılar ve ekonomistler arasında 50 baz puan indirim beklentisi %72 düzeyine yükseldi. Geçen ayın anketinde bu oran %58 idi.

Ankete katılan 24 ekonomist ve bankacılık araştırma analistinin verdiği yanıtlarda, 17'si 50 baz puan, 4'ü 25 baz puan, 2'si ise faiz indirimi olmayacağı yönünde görüş bildirdi. Bir katılımcı ise 75 baz puanlık daha agresif indirim öngördü. Genel medyan beklenti, mevcut politika faizi %38'den %37,5'e indirim yönünde şekilleniyor.

İndirim beklentisinin güçlenmesinde mayıs ayı manşet enflasyon verisinin %2,4 düzeyinde gelmesi etkili oldu. Bu rakam aylık enflasyonun son üç ayda en düşük değeri olarak kaydedildi. Yıllık enflasyon ise %32,7 düzeyinde sabitlenmiş durumda; bu seviye TCMB'nin yıl sonu projeksiyonu olan %28-32 bandına yakınsamış sayılıyor.

Reel faiz tarafında mevcut tablo, indirime alan tanıyor. Politika faizinin %38, beklenen enflasyonun %32 düzeyinde olması nominal-reel makasını yaklaşık 6 puan civarına çekmiş bulunuyor. Bu fark, gelişen ülkelerin ortalamasının üzerinde; TCMB iletişiminde de para politikasının 'sıkı' kalmaya devam ettiği vurgulanıyor.

Kur tarafında dolar/TL ve euro/TL hareketleri haziran toplantısı öncesinde sınırlı kalıyor. Pazartesi günü açılışta dolar/TL 45,80, euro/TL 53,15 düzeyinde işlem gördü. CDS primleri 215 baz puan bandında ölçüldü. Bu seviyeler, geçen ay boyunca devam eden istikrarlı yatay seyrin uzantısı olarak değerlendirilmektedir.

Dış makro gelişmeler tarafında Fed'in haziran toplantısının da aynı hafta gerçekleşecek olması, TCMB için ek bir koordinasyon penceresi sunuyor. Fed, mevcut piyasa fiyatlamasına göre 25 baz puan indirim yapacak; bu, TCMB'nin indirim için zamanlamasına nispeten elverişli dış makro koşullar yaratıyor.

TCMB tarafından yayımlanan en son Aylık Fiyat Gelişmeleri Raporu'nda, çekirdek enflasyonun yıllık %30'un altına gerilediği belirtildi. Bu rakam, Şubat ayındaki %32,6 değerinden 2,7 puanlık dezenflasyona işaret ediyor. Çekirdek enflasyondaki bu seyir, indirim için ek bir gerekçe olarak yorumlanmaktadır.

PPK kararı 19 Haziran Cuma günü saat 14.00'te ilan edilecek. Karar metni ve para politikası açıklaması, TCMB resmi web sitesi üzerinden eş zamanlı yayımlanacak. Piyasa katılımcılarının kararı izlemek üzere hazırlıklı olduğu belirtilmektedir.

--- **Kaynak:** [TCMB](https://www.tcmb.gov.tr/)