Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası'nın (TCMB) aylık Piyasa Katılımcıları Beklenti Anketi'nin sonuçları açıklandı. Ankete katılan banka, aracı kurum ve ekonomistlerin medyan beklentilerine göre yıl sonu enflasyon tahmini %22,8'e geriledi; bu rakam nisan ayındaki ankette %23,4 olarak konumlanmıştı. Beklentideki düşüş, son aylarda gözlenen dezenflasyon eğiliminin piyasa görüşüne yansıması olarak değerlendiriliyor.
Ankete katılan 78 kurumun verilerine göre 12 ay ileriye yönelik enflasyon beklentisi %17,9 olarak ölçüldü; nisan ayında %18,3 düzeyindeydi. 2027 yılı sonu enflasyon beklentisi %13,8'e geriledi (nisan: %14,2). TCMB'nin orta vadeli %5 enflasyon hedefine ulaşma takvimi konusunda piyasa profesyonelleri, hedefin 2028-2029 döneminde gerçekleşmesini en olası senaryo olarak değerlendiriyor.
Faiz beklentileri tarafında, 5 Haziran tarihli Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısı için indirim beklentisi belirgin biçimde güçlendi. Anket katılımcılarının %58'i haziranda 50 baz puanlık indirim öngörüyor; %22'si 100 baz puan indirim, %12'si değişmez, %8'i daha agresif indirim senaryolarını tercih ediyor. Üç ay sonrasında politika faizinin %38-40 aralığına çekilmiş olacağı beklentisi, ankette yaygın görüş olarak öne çıkıyor. Yıl sonu politika faizi tahmini medyan %30'a geriledi.
Döviz kuru beklentileri tarafında, yıl sonu dolar/TL kuru beklentisi 39,2 olarak ölçüldü. 12 ay ileriye yönelik dolar/TL beklentisi 44,1; bu rakamlar nisan ayı anketine göre düşük seyrediyor. TCMB'nin son altı ayda rezerv biriktirme performansı ve sıkı para politikası duruşu, kur beklentilerini stabilleştirici etki yarattı. Brüt rezervler 145 milyar dolara, net rezervler ise yaklaşık 65 milyar dolara ulaştı.
Cari hesap dengesi beklentileri açısından, anket katılımcıları 2026 yılında cari hesap açığının GSYH'nin %1,6'sı düzeyinde olmasını bekliyor; bu rakam 2024 yılında %2,9, 2025 yılında %2,2 düzeyindeydi. Cari hesap dengesindeki iyileşmenin temel sürücüleri turizm gelirleri, ihracat performansı ve enerji ithalat maliyetlerindeki düşüş olarak sıralanıyor. Antalya'nın güçlü turizm sezonu beklentisi cari hesap görünümünde olumlu bir not olarak değerlendiriliyor.
Büyüme beklentileri ankette dengeli bir tablo çiziyor. 2026 yılı GSYH büyüme beklentisi %3,2 olarak ölçüldü; nisan ayında %3,1 düzeyindeydi. Hafif yukarı revizyon, sezon ortası ekonomik aktivite verilerinin beklentilerin biraz üzerinde gerçekleşmesinden kaynaklanıyor.
Anket katılımcılarının risk algısı tarafında, en belirgin risk faktörleri olarak sırasıyla; küresel enerji fiyatları, dış jeopolitik gerilimler, küresel parasal sıkılaştırmanın gecikmeli etkileri ve iç maaş ayarlamaları sıralandı. Hürmüz Boğazı'ndaki ABD-İran gerilimi son hafta yumuşamasıyla risk algısı açısından önceki aya göre düşüş gösterdi.
Karanlık görünüm tarafında, asgari ücret ara zam görüşmelerinin sonuçları önemli bir izleme noktası. Çalışma ve Sosyal Güvenlik Bakanlığı'nın koordinasyonunda yürütülecek görüşmeler 12 Haziran'da başlayacak. TCMB'nin son enflasyon raporunda, refah payı yüksek bir asgari ücret ayarlamasının yıl sonu enflasyonu üzerinde 1-1,5 puanlık ek baskı yaratabileceği paylaşılmıştı.
Kaynak: Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası Piyasa Katılımcıları Beklenti Anketi Mayıs 2026 — tcmb.gov.tr